주식시장이 폭락할 때

많은 투자자들이 잘못하는, 꼭 피해야 하는 잘못된 주식투자를 정리해 봅니다.

 

실수하는 두번째: 주식시장이 내려갈 때도 있다는 사실을 항상 생각해야 합니다.
                       (Not understanding the downside)

 

2009년을 시작으로 주식시장이 다시 올라가고 있습니다. 이제는 막연히 주식시장이 계속해서 상승하리라 기대를 합니다. 자본주의 사회에서의 경기는 항상 순환합니다. 항상 올라가기만을 생각하면서 투자를 하면 주식시장이 내려 갔을 때 커다란 실망과 함께 주식투자를 포기합니다. 주식투자 포기란 간략하게 말해서 CD 아니면 Annuity에 투자입니다. 이것 역시 제대로 된 투자(sound investment)라고 말을 할 수가 없습니다.

 

많은 투자자들은 투자하기전 대개 한가지, 즉 “수익률이 얼마나 될 것인가?” What will my return be?만을 고려합니다. 그리고 짧은 기간내의 수익률에 많은 관심을 갖고 떨어지는 수익률에 대해서는 많은 실망과 함께 투자를 포기 합니다. 이러한 식의 주식투자는 잘못될 확률이 많이 있습니다. 이해를 돕기 위해서 하나의 도표와 함께 설명합니다.

 

                       Risk and Return of the Stock and Bond Markets

                                                 1970 -2006

Market Sector	Annual Rate of Return	Worst One Year
Large Company Stocks	11%	-27%
Small Company Stocks	14%	-33%
International Stocks	12%	-23%
Long-Term Corporate Bonds	9%	-7%
Long-Term Government Bonds	9%	-9%
U.S. Treasury Bills	6%	-1%

 

지난 1970년 부터 2006년 (36년간) 까지의 통계에 의하면 전체적으로 주식시장이 많은 수익률을 냈습니다. 한 가지 예로 큰 회사 주식(Large Company Stocks) 의 평균수익률은 11%입니다. 그리고 가장 수익률이 적었던 해는 1974으로 -27%를 기록했습니다.

 

항상 주식시장이 올라가기만을 기대하다가 어떤 한 해에 주식시장이 폭락하면 바로 주식시장에서 손 털고 나오는 경향이 있습니다. 그러나 불행인지 다행인지 1975년에는 35% 그리고 1976년에는 22%로 다시 수익률이 올라갔습니다.

 

이러한 이유의 하나로 주식투자에서는 1년의 수익률 뿐만 아니라 다음과 같은 질문도 함께 고려해야 합니다.

 

• 지난 1년, 3년, 5년, 그리고 10년 동안의 평균 수익률?
• 지난 10년 중에서 어느 3개월 동안에 가장 수익률이 높았을 때와 낮았을 때?  
• 지난 10년 중에서 어느 1년 동안에 가장 수익률이 높았을 때와 낮았을 때? 
• 지난 10년 중에서 어느 3년 동안에 가장 수익률이 높았을 때와 낮았을 때? 

 

위의 질문에 모든 대답을 가진 후, 즉 수익률이 올라갔을때 그리고 내려갔을때 모든 것을 종합해서 알고 있어야 합니다. 왜냐하면 이것을 이해한다는 것은 투자의 위험성(risk)을 어느정도 이해한다는 것입니다. 다시 말해서 주식시장이 내려 가는 경우도 고려를 한다는 것이고 또한 이러한 상황이 되었을 때 이성적인(logical) 결정을 내릴 수가 있는 것입니다.

 

*아래의 도표는 1970년 의 $10,000달러의 투자가 2006년 말에는 복리에 의해서 얼마가 증가 되었는지를 정리했습니다.

 

                            Return of the Stock and Bond Markets

                                                   1970 -2006

Market Sector	Annual Rate of Return	처음 투자 액수	증가된 액수
Large Co. Stocks	11%	$10,000	$475,281
Small Co. Stocks	14%	$10,000	$1,274,910
International Stocks	12%	$10,000	$662,318
Long-Term Co. Bonds	9%	$10,000	$242,538
U.S. Treasury Bills	6%	$10,000	$86,361

 

 

주식시장에서의 성급한 판단은 투자손실로 이어집니다. 투자를 하는 곳에 왜 하는지 뚜렷한 이유와 예상하는 위험성을 생각하며 투자를 해야합니다. 주식투자에 많은 경험이 없는 분들은 주식이 올라가는 경우만을 생각합니다. 그러나 더욱 중요한 것은 주식이 내려가는 경우 어떠한 식으로 대처할지 뚜렷한 방법(strategy)이 있어야 합니다.

한, 두번의 요행(luck)은 가능하련지 모르나 계속적인 요행이나 희망(hope)으론 주식투자를 할 수가 없는 것입니다.

 

 

 

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