채권투자의 위험성 상편

주식투자의 가장 성공적인 비결이라 함은 누구나 동의할 수 있는 것이 있습니다. 이것은 우리가 모두 알고 있습니다. 주식투자를 하는 사람들, 너도나도 이렇게 하려고 합니다. 아주 간단한 방법입니다.

 

Buy Low Sell High, 즉 주식 가격이 쌀 때 사고 가격이 올라가면 파는 것입니다. 누구나 이렇게 하려고 하지만 대부분 투자자는 결과적으론 이와 반대로 합니다. 그래서 주식투자에 좋은 결과를 기대할 수가 없는 것입니다. 최근 채권(Bond)투자의 현상을 보시기 바랍니다.

 

2008년 주식폭락 이후 많은 투자자는 채권에 투자합니다. 2009년부터 무려 Trillion 달러의 67%가 채권 뮤추얼펀드로 투자되었습니다. 이 숫자는 1998부터 2000년까지 인터넷 거품으로 주식에 투자된 금액보다도 더 많은 액수입니다. 이 말은 이미 비싸진 채권에 계속해서 투자한다는 것입니다.

 

* $1 Trillion 달러라는 액수는 예를 들어 하루에 쇼핑으로 $1,000달러씩 소비한다면 무려 3백만 년(3 million years) 동안 매일 물건을 사드려야 하는 어마어마한 금액입니다.

* 2000초에 있었던 인터넷 거품으로 주식시장이 폭락했습니다. 폭락으로 사라진 주식가치가 무려 $8 trillion입니다. 이 숫자는 Germany, France, England, Italy, Spain, Holland, 그리고 Russia 나라를 전부 합해서 창출된 일 년 동안의 경제 총생산 액수입니다. 

 

최근에는 이자율(interest rate)이 상당히 낮습니다. 저금리 시대입니다. 그러나 경기가 회복되는 추세에는 결과적으로 이자율이 올라갈 수뿐이 없습니다. 이러한 결과는 채권가격이 이자율이 올라간 만큼 같은 비율로 떨어집니다. 특히 채권 만기기일(long-duration)이 장기적인(Long-term) 채권은 채권가격에 상당히 민감할 수뿐이 없습니다.

 

이러한 현상은 은퇴를 계획하거나 이미 은퇴하신 분들에게는 치명적으로 적용됩니다. 주식과 달리 위험성이 적다고 생각한 채권 가격이 내려가기 때문입니다. 그렇다고 채권을 팔아서 주식에 투자할 수도 없습니다. 우리가 모두 주식투자의 위험성을 경험한 후 채권에 투자했기 때문입니다.

 

그렇다면 수입을 만들어(income-producing)내는 투자 종목에는 무엇이 있나 생각해 봅니다. 영어로 직접 표현하면 convertible bonds, preferred stocks, real estate income investments, dividends 등이 있습니다.

 

이러한 시점에서 그리고 제대로 형성된 포트폴리오를 가지고 있는 투자자는 자산의 일부를 주식배당금(dividend)을 많이 주는 주식들에 투자하는 뮤추얼 펀드나 ETF에 투자하는 것을 고려해 볼 수가 있습니다.

배당금주식 투자에 대해서 계속 설명합니다.

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