주식시장의 오름과 내림을 정확히 안다?

실수하는 일곱번째 : 마켓타이밍 (Market Timing).

 

많은 투자자들이 주식시장이 내려갈 때 투자하고 올라가면 주식시장에서 나온다는, 즉 market timing을 한다고 합니다. 오랜 기간 동안의 주식시장을 검토하면 70%가 올라갔고 30%는 내려갔습니다. 이것을 투자에 적용하겠다는 것입니다.

 

 

이론은 그럴듯 합니다. 그러나 이것은 거의 불가능 합니다. 만일 이러한 식으로 투자를 한다면 투자손실로 바로 이어집니다. 객관적인 입장에서 하나의 연구 결과를 소개합니다.

 

Jennison Dryden “The case for Long-term Investing,” Stategies for Investing brochure, February 2007

 

연구 내용은 1995년 부터 2005년 까지 S&P 500에 투자를 했다고 가정을 해 봅시다. 10년 동안 주식시장이 열리는 날은 2,520일 입니다. 이 기간 동안 투자된 돈이 주식시장에 있었다면 S&P 500의 수익률 9.06%을 얻은 것입니다.

 

그런데 만일 어떠한 이유로 주식시장이 열리는 2,520일 중에서 주식시장이 가장 많이 올라간 30일 동안 당신의 돈이 주식시장에 없었다면 투자의 수익률은 -3.05%(마이너스)가 된다는 것입니다.

 

도표로 정리했습니다.

 

 

다시 한번 설명합니다. 주식시장이 열렸던 전체 2,520일 중에서 주식시장이 가장 좋았던 30일을 정확하게 알 수 있는 사람은 이 지구상에는 없다는 것입니다. 이러한 이유로 어느 누구나 Market Timing을 시도한다면 이것은 주식투자 손실로 가는 지름길입니다.

 

연구 결과 하나 더 소개합니다. Matthew Miller, “Your Own Worst Enemy,” Forbes.com, 12/22/2003.

 

여기에서는 Market Timing으로 인하여 주식시장에서 손실된 액수는 1993년 부터 2003년 까지 무려 $1 trillion이 된다는 것입니다. 또한 같은 기간인 10년 동안 S&P 500은 평균 10.4%가 증가 되었습니다.

 

"72 규칙"에 대해서 알고 넘어갑시다.

 

"72 규칙"이란 것은 이자율(Rate of Return)이 달라짐에 따라서 투자한 액수가 어떻게 달라지는 지를 보여 주는 것입니다. 다시 말하면, 투자한 자금이 두 배가 되기 위해서는 얼마나 시간이 걸리는지를  알고 싶으면 72를 주어진 이자율로 나누는 것입니다. 

 

만일 어디에서 6% 이자를 받는다면 72/6 = 12, 즉 12년마다 투자한 자금이 두 배가 되는 것입니다, 즉 10,000달러가 20,000달러가 되려면 12년이 걸린다는 것입니다. 

 

또한 10,000달러를 투자 했을때 계속적으로 10% 이자를 28.8년 (7.2 x 4) 동안 받을 수 있다면 28.8년 후에는 처음 투자한 자금에 4배가 되는 것입니다.  4배라는 것은 10,000달러가 7.2년 후 20,000달러, 또 7.2년 후에는 40,000달러, 또 7.2년 후에는 80,000달러, 또 7.2년 후에는 160,000달러가 됩니다. 이것은 복잡한 산수계산이 아니고 전에 언급한 복리계산입니다.

 

정확한 액수는 10% 이자를 받을 때는 10,000달러가 30년 후에는 174,494달러가 되고, 12%를  받는다면 무려 $299,599달러가 되는 것입니다. 미국의 주식시장은 지난 1926년 부터 지금까지 연 평균 약 10%의 수익률을 냈습니다.

 

복리계산을 틈틈히 언급하는 의도가 있습니다. 주식투자하면, 일부의 사람들은 단시일내에 대박을 생각하며 투자를 합니다. 이것은 투자가 아니고 단지 도박입니다. 한 두번은 우연히 혹은 운이 좋아서 잘될 수도 있습니다. 그러나 결국에는 투자손실로 이어집니다.

 

주식투자는 은근과 끈기를 필요로 합니다. 복리계산의 혜택을 기대할 수가 있기 때문입니다. 조급한 마음을 뒤로하고 제대로 하는 투자를 해야합니다.

 

투자손실로 이어지는 투자방법 계속 이어집니다.

 

 

 

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