Mike Lee's 미래 예측

 

펀드매니저(active mutual funds)가 운용하는 뮤추얼 펀드는 길게 잡아 15년 후에는 주식시장에서 사라질 것입니다.

 

여러 가지 이유가 있습니다. 뮤추얼 펀드(mutual funds) 문제점에 대해서 전에 자세히 열거했습니다. 저의 website에서 보실 수 있습니다.

 

가장 커다란 이유는 인덱스 펀드(index funds)나 ETF와 경쟁을 할 수 없기 때문입니다. 투자자에게 부과하는 경비에서 약 1.0%의 차이가 있습니다. 수익률 역시 인덱스 펀드 보다 더 좋은 액티브 펀드는 약 20% 정도가 됩니다. 문제는 20%에 속하는 펀드를 알아내기가 쉽지 않습니다. 또 다른 문제점은 여기 20%에 속한 뮤추얼 펀드가 계속해서 머무르지 못하고 20%에서 떨어져 나간다는 것입니다. 물론 그 자리를 다른 펀드가 올라와서 20% 를 채웁니다.

 

변하는 이유는 간단합니다. 미국에 뮤추얼 펀드가 대략 10,000개가 있습니다. 펀드를 운용하는 펀드 매니저는 모두 비슷한 사람들입니다. 교육, 경험, 등이 비슷합니다. 이러한 사람들이 모여서 경쟁하므로 한 때 잘하면 다음에는 다른 사람이 잘하게 됩니다. 같은 펀드 매니저가 계속해서 잘하기는 매우 어렵기 때문입니다.

 

2000년대 Legg Mason 뮤추얼펀드 회사 규모는 미국에서 5번째였습니다. 그렇게 규모가 있던 회사가 2007년부터 2011년까지 총 19분기 동안 펀드에서 돈이 계속 빠져나갔습니다. 2008년부터 투자자들이 찾아간 돈의 액수가 무려 $35 billion 됩니다. 회사 주식 또한 62%나 폭락하였습니다. 더욱 중요한 사실은 62개의 뮤추얼 펀드가 합병되거나 주식시장에서 사라졌다는 사실입니다.

 

Since May 2006, investors had pulled money out of the company's mutual funds in all but 11 months, according to investment-research firm Morningstar Inc. Between June 2007 and December 2011, the company saw 19 consecutive quarters of outflows. As a result, the company has merged, closed or liquidated 62 funds or share classes of funds in the past four years.

- Sep. 11, 2012, The Wall Street Journal

 

여기에 일조한 뮤추얼 펀드가 있습니다. Legg Mason Capital Management Value Trust fund입니다. 이 펀드를 운용했던 빌 밀러(Bill Miller)는 투자의 도사(?)라고 불렸던 사람입니다.

 

 

 

 

결론:

1) 많은 투자자가 액티브 뮤추얼 펀드에 투자합니다. 경비가 많습니다.

2) 직접해도 경비가 나가는데 금융회사의 재정상담가를 고용합니다.

3) 운영하는 경비(management fee)와 보이지 않는 수수료(commission)를 내야 합니다.

4) 재정상담가는 액티브 뮤추얼 펀드에 분산 투자합니다.

 

고객 돈으로 금융회사와 재정 상담가는 부자가 되며 고객은 계속해서 남 좋은 일만 합니다.

 

이러한 악순환이 계속됩니다.

 

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