하락한 주식시장의 진실

다우 존스(Dow Jones)가 짧은 기간에 약 10% 하락했습니다. 신문, 방송, 인터넷에서 주식시장 폭락을 대서특필합니다. 투자자의 불안한 마음이 한껏 고조됩니다. 주식시장 하락이 무엇을 의미하는지 함께 알아봅니다.

 

주식시장이 하락한 이유는 실업률이 떨어지고 임금이 오르면 만들어낸 물건값이 비싸집니다. 이것이 물가상승(Inflation)을 유발하고 물가상승을 억제하기 위해서 이자율을 올리면 채권가격이 하락하고 주식시장에 불리하게 작용하므로 주식시장이 하락했다는 이유입니다.

 

물가상승과 이자율에 대한 염려는 주식시장이 하락하기 전에도 분명 있었습니다. 이 뜻은 우리가 이유를 안다 해도 실제로 주식시장이 언제 얼마만 한 폭으로 변하는지는 전혀 예상할 수 없다는 뜻입니다. 이것을 아는 사람이 있다면 당연히 주식투자로 큰 부자가 되었을 것입니다.    

 

주식시장 10% 하락은 흔한 일입니다. 1950년 이후 주식시장이 10% 이상 하락했던 적은 35번이나 있었습니다. 1950년부터 2017년까지 매해 주식시장이 10% 이상 하락을 경험한 해가 얼마나 되는지 살펴보았습니다. 결론은 50%가 넘습니다. 다시 말해 일 년 동안 10% 이상 하락을 경험한 햇수가 67년 중 35년이라는 말입니다. 

 

<참고: 과거 67년 동안 주식시장이 5%보다 적게 하락한 경험은 6.2%, 5%~10% 하락 경험은 41.5%, 10%~15% 하락은 20%, 15%~20% 하락은 15.4%, 일 년 중 시장이 20% 이상 하락했던 경우는 16.9%입니다.>  

 

과거 주식시장 67년 중에서 35년은 시장이 10% 이상 하락한 것은 2년 중 1년은 10% 이상 하락하는 시장을 경험했다는 뜻입니다. 그러나 주식시장 10% 이상 하락을 경험한 35년 중에서 실제로 23년은 수익률이 파지티브(Positive)로 마감했습니다. 67년 중에서 어떤 3년은 25.9% 폭락, 27.6% 폭락, 33.5% 폭락하는 경험을 했지만 결국 연말에는 수익률 상승으로 마감했습니다.

 

주식시장은 하락하는 기간보다 상승하는 기간이 훨씬 더 많습니다. 1950년부터 현재까지 주식시장이 하락한 상태로 있었던 기간은 7개월이지만, 주식시장이 상승하고 있었던 기간은 31개월입니다. 주식시장이 상승하거나 하락할 때는 짧은 기간에 발생했습니다. 그러므로 주식시장이 폭락하기 전에 팔고 상승하기 전에 투자하겠다는 마켓 타이밍(Market Timing)은 한마디로 불가능합니다. 

2016년 새해에도 주식시장이 단 3주 만에 10% 이상 하락했습니다. 50만 불 투자 돈에서 5만 불이 순식간에 사라진 것입니다. 이것을 기억하는 투자자는 거의 없습니다. 현재 일어나는 일에만 집중하기 때문입니다. 이년 전(1/2016)에 16,000까지 하락했던 다우 존스가 현재 하락해서 24,000이상니다. 이것은 무려 50% 상승이며 10만 불 투자가 15만 불로 불어난 놀라운 수익입니다. 일반 투자자는 상승한 주식시장에선 투자하지 않은 것을 후회하지만, 하락한 시장에선 반대로 투자한 것을 후회합니다.

 

역사(History)는 우리에게 커다란 윤곽(Outline)을 설정해 줍니다. 그러나 미래에 어느 시점에 무엇이 얼마만 한 크기로 일어나는지는 정확히 말해주지 않습니다. 주식시장은 더욱 그러합니다.

 

주식시장 1950년부터 2017년까지 오르고 내림을 반복했지만, 연평균 11% 이상을 기록했습니다. $100,000 투자가 약 $108,000,000으로 불어나는 놀라운 수익률입니다. 주식시장이 두려워서 투자하지 못하거나 하락한 시장에서 팔고 나오면 받을 수 있는 수익률을 포기하는 것입니다.   2/11/2018

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