뮤추얼 펀드와 세금

투자하는 사람 대부분은 뮤추얼 펀드를 소유하고 있습니다. 펀드를 소유한 투자자는 1099 서류를 받으면 생각하지 못했던 세금에 깜짝 놀랍니다. 한 펀드(Large Cap Discipline Growth Fund)에 $10만 불을 투자했다면 투자자는 $5만 불에 대해서 세금을 내야 합니다. 투자자가 펀드를 팔지 않았어도 뮤추얼 펀드 회사가 팔았기(distribution ) 때문입니다. 무슨 말인지 자세한 내용을 함께 알아봅니다.

 

뮤추얼 펀드를 운용하는 펀드 매니저는 보유하고 있는 개별적인 회사의 주식을 사고팝니다. 이렇게 주식을 사고판 결과를 턴오버(turnover)라고 합니다. 예를 들어 펀드 매니저가 연초에 100개 회사에 투자했다고 합시다. 연말에 가서 연초에 투자한 회사는 하나도 없고 새로운 회사 100개에 투자되었다면 턴오버 된 비율이 100%라고 말합니다. 이러한 턴오바가 200%가 되는 뮤추얼 펀드도 있습니다. 이렇게 펀드 매니저가 특정한 회사를 사고팔았기에 수익(capital gain)이 발생한 것입니다.

 

지난 6년 주식시장은 계속 상승했습니다. 2013년에는 주식시장(S&P 500 지수)이 32% 증가했고 작년인 2014년에도 13% 이상이 상승했습니다. 이렇게 상승한 주식시장에서 펀드가 수익을 올렸을 확률이 높습니다. 

이러한 수익에 대해서 뮤추얼 펀드를 소유한 투자자 모두가 분담해서 세금을 내야 합니다. 매년 2월 초에 받는 1099 세금 양식이 투자자가 얼마나 세금을 내야 하는지를 알려줍니다. 직장 은퇴계좌(401k)나 개인 은퇴계좌(IRA)를 통한 펀드 수익률에 대한 세금은 없습니다. 물론 이러한 계좌에서 돈을 찾을 때는 수입으로 간주해서 세금을 내야 합니다.

 

뮤추얼 펀드 투자종목에는 크게 두 종류가 있습니다. 하나는 펀드 매니저가 여러 회사 주식을 선택해서 투자하는 뮤추얼 펀드가 있고 다른 하나는 주식시장 지수(Index)를 따라서 즉 펀드 매니저가 없이 운용되는 인덱스 펀드입니다.

 

투자하는 방법에 따라서 액티브 투자(active investment)와 패시브 투자(passive investment)로도 나누어집니다. 뮤추얼 펀드는 펀드 매니저가 주식을 선별하여 투자하므로 액티브 투자라고 말하며 펀드 매니저 없이 미리 선정된 회사에 투자하는 것을 패시브 투자라고 합니다. 패시브 투자로 대표적인 것이 우리가 잘 알고 있는 S&P 500 인덱스 펀드를 말합니다.

 

미국에 뮤추얼 펀드를 평가하는 회사로 규모가 가장 큰 모닝스타(MorningStar)라는 회사가 있습니다. 개인 재정을 담당하고 있는 회사중역인 크리스틴 벤즈가 말합니다. “개인 투자자의 세금 부담율이 커지는 현상은 주식시장 호황기 때 일어나는 현상입니다. 이러한 현상이 가장 두드러지게 나타난 해가 바로 작년인 2014년이었습니다.”

 

타빡스(Tarbox) 회사가 한 연구조사를 최근 발표했습니다. 지난해 500개 이상의 뮤추얼 펀드가 총자산의 10%를 지급(distribution)했다고 합니다. 한 예로 피델리티(International Small Cap Fund) 외국 회사 펀드는 총자산의 16%를 지급했습니다.

 

한 투자자의 세금이 25%라고 가정해 봅시다. 피델리티 펀드의 16% 지급은 $10만 불 투자에 세금으로 $4,000을 내야 합니다($100,000 x 0.16 x 0.25 = $4,000). 이러한 세금은 뮤추얼 펀드 회사에서 1099를 받을 때까지는 전혀 예상할 수 없었던 세금입니다. 투자 대부분이 이러한 뮤추얼 펀드에 투자되었다면 세금으로 내야 하는 몫이 상당할 것입니다. 이것은 특정한 한 해에만 발생하는 것이 아니라 매년 같은 상황이 반복됩니다.

 

주식시장이 하락하는 경우에도 세금을 내야 하는 경우가 발생합니다. 금융위기 때처럼 주식시장이 폭락하면 투자자는 불안함을 견디지 못하고 팔고서 나옵니다. 투자자에게 돈을 돌려주기 위해 펀드 매니저는 보유하고 있는 주식을 팔아야만 합니다. 여기에서 수익이 나올 수 있습니다. 이런 경우에는 투자한 돈이 하락했는데도 나중에 세금까지도 내야 합니다.

 

펀드 매니저가 운용하는 뮤추얼 펀드에 투자하지 않고 인덱스 펀드에 투자했다면 이러한 세금이 매우 적습니다. 인덱스 펀드는 사고파는 횟수가 매우 적기 때문입니다. 인덱스 펀드를 추천하는 여러 가지 이유 중 하나입니다.   2/8/2015

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