주식시장의 정확한 예측

누군가 주식시장을 정확히 예측했다는 소식에 우리는 귀가 솔깃해집니다. 그리고 부자 되는 기대에 마음이 흐뭇합니다. 이러한 마음에 필자는 미래 예측, 특히 주식예측은 거의 불가능 하다고 찬물을 뿌립니다. 야속한 마음입니다. 그래서 이번에는 주식시장을 정확히 예측한 투자 전문가 한 사람 이야기해 봅니다. 

금융위기를 예측한 한 해지펀드(Balestra Capital Partners LP)는 2007년 자산이 200% 증가했으며 2008년 한 해에는 46%가 증가했습니다. 1999년 총자산 300만 달러($3 million)가 2012년에는 20억 달러($2 billion)로 증가했습니다. 무려 667배로 불어났습니다. 자산이 불어난 가장 커다란 이유는 당연히 많은 투자자가 투자했기 때문입니다. 투자자들이 모인 이유는 수익률과 시장을 정확히 예측했다는 믿음 때문이었습니다. 

이 헤지펀드를 만든 사람은 제임스 멜쳐(James Melcher)로 오랫동안 월스트르트에서 일했던 사람입니다. 이러한 헤지펀드는 세계의 경제 흐름(Macro Traders)을 보며 투자를 합니다. 몇 년 전 부동산 붕괴를 정확히 예상하며 투자했던 덕분으로 막대한 돈을 벌었습니다. 그러나 이러한 행운이 계속되지 않았습니다. 잘못된 일본 경제 예측, 맞지 않는 이자율 예측, 등으로 2014년 상반기 수익률이 14% 이상 마이너스입니다. 같은 시기 주식시장은 7.6%의 수익률을 기록했습니다. 

여러 가지 잘못된 예측과 투자로 투자자들이 떠났습니다. 사라진 자산은 올해만 $600 million (전체 자산의 60%)입니다. 두 명의 파트너도 최근 떠났습니다. 2년 전 총자산의 1/5인 $400 million이 남았지만 얼마나 더 유지할 수 있는지는 아무도 모릅니다.

 

교훈: 과거 뜨거웠던(Hot) 종목에 투자할 때는 조심해야 합니다. 주식시장을 정확히 예측했다는 투자도 조심해야 합니다. 그러나 일반 투자자는 과거 높았던 수익률에 의해서 뮤추얼 펀드 등에 투자합니다. 실패하는 투자로 이어지는 투자 방법입니다. 

미래에 대한 예측은 우연히 한, 두 번은 맞출 수 있습니다. 죽은 시계도 하루에 두 번은 정확히 맞기 때문입니다. 그러나 계속해서 반복하기는 불가능합니다.  7/23/2014

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